En la madrugada del 3 de enero, fuerzas estadounidenses capturaron al presidente venezolano Nicolás Maduro y a su esposa Cilia Flores y los trasladaron a Nueva York para ser juzgados. Ambos se encuentran actualmente recluidos en el Centro de Detención Metropolitano de Brooklyn, donde Maduro se ha declarado inocente de todos los cargos. Esta decisiva medida de la administración Trump ha asestado un golpe directo a la influencia energética del Partido Comunista Chino (PCCh) en Latinoamérica.
Como el mayor comprador de petróleo de Venezuela y un importante acreedor, Beijing ahora enfrenta el doble riesgo de una interrupción del suministro y de impagos de deuda a gran escala, mientras que el desacoplamiento entre Estados Unidos y China en materia de recursos estratégicos se acelera hacia lo que los analistas describen cada vez más como una “nueva Guerra Fría”.
La industria petrolera venezolana en colapso
Según un informe de The Wall Street Journal, tras la captura de Maduro, el presidente estadounidense Donald Trump ha señalado planes para solicitar decenas de miles de millones de dólares en inversiones de las grandes petroleras estadounidenses para rehabilitar la devastada infraestructura de Venezuela y reactivar su economía. De hecho, un mes antes, Trump ya había instado a los ejecutivos del sector energético a «prepararse», con el secretario de Energía y el secretario de Estado de EE. UU. liderando consultas con la industria. Sin embargo, hasta la fecha, ninguna gran petrolera estadounidense se ha comprometido formalmente.
Venezuela posee las mayores reservas probadas de petróleo del mundo. Según estadísticas de BP, las reservas alcanzaron los 303.300 millones de barriles en 2019, superando los 297.700 millones de Arabia Saudita. La mayoría de estas reservas se encuentran en la Faja del Orinoco y consisten en crudo ultrapesado, mucho más costoso de extraer, transportar y refinar que el petróleo ligero.
Históricamente, Venezuela mantuvo más de un siglo de cooperación con Estados Unidos y llegó a ser un importante proveedor estadounidense. Sin embargo, las oleadas de nacionalizaciones bajo Hugo Chávez y posteriormente Maduro expulsaron el capital extranjero, dejando al sector con una inversión insuficiente. La huelga de PDVSA de 2002, que provocó el despido de 18.000 empleados, paralizó aún más la capacidad de producción.
El colapso de la producción sigue siendo el problema central. Desde un pico de aproximadamente 3,5 millones de barriles diarios a finales de la década de 1990, la producción cayó a unos 3,1 millones de bpd en 2010, para luego desplomarse tras el desplome del precio del petróleo en 2014, las sanciones impuestas por Estados Unidos en 2019 y el deterioro crónico de la infraestructura. Para finales de 2025, la Agencia Internacional de la Energía estimó la producción en torno a 1,1 millones de bpd. A pesar de las vastas reservas, los cuellos de botella en el almacenamiento, la escasez de capital y el deterioro tecnológico obligaron a nuevos recortes, arrastrando al país a una profunda crisis económica.
El profundo arraigo de Pekín en la cadena petrolera de Venezuela
Durante años, Pekín fue el sustento financiero de Venezuela. Según un análisis de Vortexa, China importó aproximadamente 470.000 barriles diarios de Venezuela en 2025, aproximadamente el 4,5 % de sus importaciones marítimas de crudo. El crudo pesado con descuento se vendió principalmente a las refinerías chinas más pequeñas, capaces de procesar petróleo con alto contenido de azufre.
Una parte significativa de los envíos se destinaba al pago de deudas. Los analistas estiman que las obligaciones pendientes superan los 10 000 millones de dólares, aunque la exposición acumulada —con el modelo de largo plazo de «petróleo por préstamos»— asciende a decenas de miles de millones. Desde 2007, los bancos de política económica chinos, liderados por el Banco de Desarrollo de China, han otorgado más de 60 000 millones de dólares en financiación a cambio del suministro de petróleo a largo plazo, una estructura que también impulsó la internacionalización del RMB, con entre el 60 % y el 85 % del comercio liquidado en yuanes.
Las empresas chinas están profundamente arraigadas. La Corporación Nacional de Petróleo de China se asoció con PDVSA en Sinovensa, controlando 1.600 millones de barriles de reservas. Sinopec posee participaciones que abarcan aproximadamente 2.800 millones de barriles. Empresas privadas, como China Concord Resources y Kerui Petroleum, anunciaron inversiones ambiciosas, aunque su ejecución ahora parece incierta.
Tras el arresto de Maduro, la Administración Nacional de Regulación Financiera de China ordenó, según informes, a los bancos que evaluaran su exposición crediticia a Venezuela y reforzaran los controles de riesgo. Un futuro gobierno proestadounidense en Caracas podría redirigir las exportaciones hacia los mercados estadounidenses, reduciendo drásticamente el acceso de China y obligando a Pekín a buscar alternativas más costosas en otros lugares. Con una inversión china acumulada en América Latina estimada en 600.000 millones de dólares (aproximadamente el 20 % de su exposición internacional), el riesgo de impagos en cascada podría extenderse por toda la región.
Las ondas de choque geopolíticas alimentan el éxodo global
La convulsión desencadenó una intensa aversión al riesgo a nivel mundial. El 5 de enero, el oro al contado superó los 4.400 dólares por onza, mientras que la plata se disparó casi un 5 % en una sola sesión. El platino y el paladio subieron a la par. Los llamados «metales de guerra», como el tungsteno, el titanio, el vanadio, el cromo, el manganeso, el estaño y el cobalto, registraron fuertes ganancias, y algunos precios subieron más del 20 % en cuestión de días.
El impacto se extendió a las materias primas industriales. El cobre, ya limitado por la demanda de centros de datos de IA, vehículos eléctricos y mejoras en la red eléctrica, vio sus inventarios reducirse aún más a medida que los precios se acercaban a máximos históricos. Goldman Sachs pronostica ahora un precio promedio del oro de $4,900 en 2026, con escenarios extremos que podrían alcanzar los $5,500. El creciente déficit de oferta de plata podría impulsar los precios por encima de los $100 por onza. Las compras de oro por parte de los bancos centrales continúan sin cesar, lo que subraya la urgencia de diversificarse y alejarse de los activos denominados en dólares.
El macroanalista Fu Peng argumenta que la turbulencia que marca el inicio de 2026 señala el inicio de una «nueva Guerra Fría» similar a la de las décadas de 1970 y 1980, definida por la coexistencia de la transformación de la productividad (la era de la IA) y la intensificación de la confrontación geopolítica. En este contexto, los materiales con doble atributo de «seguridad estratégica» y «promoción de la productividad» son propensos a aumentos explosivos de precios.
Advierte que los aumentos repentinos de precios actuales se deben menos al consumo real de la era de la IA que al acaparamiento estratégico provocado por la rivalidad entre las grandes potencias. La historia muestra que los metales experimentaron un auge durante la Guerra Fría entre Estados Unidos y la Unión Soviética debido al acaparamiento, y luego decayeron cuando las tensiones se relajaron y se liberaron los inventarios, incluso mientras la revolución de las tecnologías de la información se aceleraba.
Fu advierte a los inversores contra la atribución errónea de las ganancias únicamente al progreso tecnológico. Ignorar la geopolítica (el principal factor impulsor) conlleva el riesgo de un grave error de apreciación. Solo un futuro «momento Reagan-Gorbachov», cuando la confrontación se calme y las reservas estratégicas se desmantelen, traería una normalización sostenida de los precios.
Hasta entonces, bajo un nuevo marco de Guerra Fría, es probable que la incertidumbre geopolítica siga dominando los precios de los activos, prolongando el mercado alcista de los activos de refugio seguro.
